1.判断题

　　某企业经营性资产和负债占销售收入百分比分别为50%和15%，计划销售净利率为10%，股利支付率为60%，如果预计该企业的外部融资需要量为零，则该企业的销售增长率为12.9%。( )

　　对

　　错

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 假设基期销售额为S，预测期销售增长率为g，则销售额的增加额=S×g，预测期销售额为S×(1+g)。根据外部筹资需要量的计算公式可得：(50%-15%)×S×g-S×(1+g)×10%×(1-60%)=0，解得：g=12.9%，所以上述命题正确。

　　2.单选题

　　下列各种筹资方式中，企业无需支付资金占用费的是( )。

　　A、发行债券

　　B、发行优先股

　　C、发行短期票据

　　D、发行认股权证

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股的股利，这些都会产生资金的占用费，发行认股权证不需要资金的占用费。所以选项D是正确的。

　　3.单选题

　　下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是( )。

　　A、通货膨胀加剧

　　B、投资风险上升

　　C、经济持续过热

　　D、证券市场流动性增强

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 如果国民经济不景气或者经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本就高。因此，选项A、B、C均会导致企业资本成本增加。通常情况下，证券市场流动性增强，投资者的投资风险会变小，要求的预期报酬率会降低，企业通过资本市场融通的资本其成本水平会降低，所以，选项D是答案。

　　4.单选题

　　下列各项中，不属于资金筹资费用的是( )。

　　A、利息支出

　　B、股票发行费

　　C、借款手续费

　　D、证券印刷费

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 资本成本是企业筹集和使用资本所付出的代价，包括资本筹资费用和占用费用。在资本筹集过程中，要发生股票发行费、借款手续费、证券印刷费、公证费、律师费等费用，这些属于资本筹资费用。在企业生产经营和对外投资活动中，要发生利息支出、股利支出、融资租赁的资金利息等费用，这些属于资本占用费用。

　　5.多选题

　　下列关于资本成本的表述中，正确的有( )。

　　A、资本成本是指资金的占用费

　　B、对出资者而言，资本成本表现为让渡资本使用权所带来的投资报酬

　　C、对筹资者而言，资本成本表现为取得资本使用权所付出的代价

　　D、如果经济过热，筹资的资本成本就低

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。用绝对数表示的资本成本，主要由筹资费和占用费构成，所以选项A不正确。如果经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资的风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本就高，所以选项D不正确。

　　6.多选题

　　以下事项中，会导致公司资本成本降低的有( )。

　　A、因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低

　　B、企业经营风险高，财务风险大

　　C、公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性

　　D、企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 无风险报酬率降低，投资人要求的报酬率也会降低，从而资本成本也会降低，所以A选项是正确的。财务风险大，投资人要求的报酬率就高，资本成本也响应的增大。所以B选项不正确。市场流动性改善了，流动性风险降低，筹资人要求的报酬率降低，资本成本也降低，所以选项C是正确的。企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长会导致资本成本的提高。所以选项D不正确。

　　7.多选题

　　下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有( )。

　　A、通货膨胀

　　B、筹资规模

　　C、经营风险

　　D、资本市场效率

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 影响资本成本的因素：(1)总体经济环境。总体经济环境状况表现在国民经济发展水平，以及预期的通货膨胀。所以选项A是答案。(2)资本市场条件。资本市场效率表现为证券的市场流动性。所以选项D是答案。(3)企业经营状况和融资状况。如果企业经营风险高，财务风险大，则企业总体风险水平高，投资者要求的预期报酬率高，企业筹资的资本成本相应就大，所以选项C是答案。(4)企业对筹资规模和时限的需求。所以选项B是答案。